Karadağ vatandaşlarına ilk kez doğrudan devlete yatırım yapma fırsatı sunulacak; bunu%3’ün üzerinde getiri sağlayan tahvilleri satın alarak. Bu araç, yalnızca halka cazip bir yatırım imkânı sunmayı değil, aynı zamanda yerel sermaye piyasasını canlandırmayı da amaçlıyor.
Devlet borçlanmasına yeni bir yaklaşım
Maliye Bakanlığı açıkladı, bireysel yatırımcılara açık ilk devlet tahvili ihracını gerçekleştirmeyi planladığını bildirdi. Söz konusu tutar en fazla 100 milyon avro olacak. Erste Bank Yatırım Bankacılığı Servisi Başkanı Aleksandar Šćekić’in belirttiği gibi, projenin başarısı için vatandaşlara bu yatırımın faydalarını ve getiri düzeyini anlatacak kapsamlı bir bilgilendirme kampanyası yürütmek önem taşıyor.
Neden hem vatandaşlar hem de devlet için avantajlı
Šćekić’e göre, tahvil ihracı devlete geleneksel borçlanmaya kıyasla daha avantajlı koşullarda kaynak sağlama imkânı verecek. Vatandaşlar içinse bu, birikimlerini getirisi banka mevduatlarının üzerinde olan oranlarla değerlendirme fırsatı anlamına gelecek.
“Vatandaşlar fazla paralarını devlet tahvillerine yönlendirip mevduatların olağan faiz oranlarından daha yüksek bir getiri elde edebilecek. Bu hem kârlı hem de güvenli,” dedi uzman.
Šćekić, satın alma sürecini mümkün olduğunca basit hale getirmenin özellikle önemli olduğunu vurguladı: işlem masraflarını Maliye Bakanlığı üstlenecek ve tahvillere erişim bankalar aracılığıyla sağlanacak.
Bölgesel deneyim: Hırvatistan örneği
“Halk tahvilleri” fikri komşu ülkelerde uzun süredir uygulanıyor. Hırvatistan’da bu araç birkaç yıldır başarıyla kullanılıyor: oradaki getiri de %3’ün üzerinde. 2023 yılında Hırvatistan, vatandaşlara yönelik tahviller aracılığıyla yaklaşık 750 milyon avro topladı, 2024’te ise bu rakam 1,2 milyar avro oldu.
Beklentiler ve olası zorluklar
Šćekić, Karadağ’da halka yönelik tahvil çıkarma girişimlerinin daha önce de yapıldığını — 2017 ve 2019 yıllarında — hatırlattı. Ancak o dönemde başarı sağlanamadı: menkul kıymetlerin büyük bölümü bankalar ve sigorta şirketleri tarafından satın alındı, vatandaşların katılımı ise sembolik düzeyde kaldı.
Şimdi ise yüksek bankacılık likiditesi ve rekor düzeyde özel tasarruflar dikkate alındığında başarı ihtimali daha yüksek. Uzman, doğru bir kampanya ve devlete duyulan güvenle tahvillerin sıradan insanlar için de talep gören bir araç haline gelebileceğine inanıyor.